Add your content here
Add your content here

یک سایت دیگر با وردپرس فارسی

یک سایت دیگر با وردپرس فارسی

اقتصاد به عنوان یک کل: اقتصاد: اخبار: هانکیوره 21


تاج 19 1 سال. در اینجا خلاصه ای از جهان در سال 2021 آورده شده است. تاج جدید 19 مورد تایید شده 740،442 مورد در روز افزایش یافته است. تعداد کل کشته ها به 1.84 میلیون نفر رسید. (سازمان بهداشت جهانی (4) ، 4 ژانویه 2021) در میان شیوع ویروس نوع مختلف (به وقت محلی در 4 ژانویه) پادشاهی انگلستان وارد محاصره سوم می شود. کره 2.5 قدم با مسافت فاصله دارد نگه داشتن شیوع بیماری های عفونی مفرط. واکسیناسیون در حدود 40 کشور آغاز شده است. انتظارات افزایش یافته و شاخص داو رکورد جدیدی به ثبت رسانده است (3،606.48 ، 31 دسامبر 2020). فراتر از KOSPI 3000. (3031.68 ، 7 ژانویه 2021) قیمت کالاها و نرخ بهره اوراق قرضه بلند مدت همچنان در حال افزایش است. قیمت دارایی منعکس کننده خوش بینی است.

بازار دارایی در اعتقاد به بهبود واقعی “خوش بینی” است

واقعیت اسفبار و هیجان بازار دارایی با هم اختلاف دارند. شاید این نتیجه سال گذشته باشد. در فوریه 2020 (1299 پوند ، “علائم بهبودی از اقتصاد واقعی توسط ویروس کرونا متوقف شد”) ، در حال مشاهده صحنه ای بود که علائم بهبودی از اقتصاد واقعی و رشد نامتعادل از بین رفت. در حالی که نگران بود و فکر می کرد که نمی توان به آن کمک کرد ، آوریل-مه ، در حالی که مقیاس بی سابقه سیاست پولی (1306 پوند “بدون پاسخ صحیح”) و سیاست مالی (1307 پوند “فاجعه ویروسی کشور را صدا زد”) در نظر گرفت. این بود سپتامبر نیز وجود داشت ، وقتی می ترسیدم که بدبختی که باید استثنا باشد ، آنطور که باید سخت شود (№ 1329 “اقتصادی با تاج آلوده … همان ، حتی شاید شدیدتر”) قبل از یک فاجعه ، بیش از حد انتظار حوالی سال ژانویه است. برخی از باورها محکم تر می شوند و حتی اگر واقعیت خوب یا بد باشد ، آنها را خبر خوب می نامند. اساس این اعتقاد آزار دهنده است. همانطور که به آینده دورتر فکر می کنم ، با سوالی که پیش می آید آشنا هستم.

# یک اعتقاد عجیب به اینکه بازار دارایی باید خوب باشد

“خوش بینی در حدود سال 2021 (بازار دارایی) ساده است. رشد جهانی احتمالاً تا سال 2020 بهبود خواهد یافت. از طرف دیگر ، مشاهده فشارهای تورمی سنگین (افزایش تورم) کار آسانی نیست. گلدسته نه گرم است و نه گرم (وضعیت ایده آل در شرایطی که اقتصاد در حال رشد است اما تورم در حال افزایش نیست). (سرمایه گذاری یوجین و اوراق بهادار “هیجان سریع”) نگاه کنید. من معتقدم که اقتصاد واقعی “رو به بهبود” است. با شروع واکسیناسیون در طول سال ، محاصره کاهش یافته است. مصرف سرکوب شده افزایش خواهد یافت. درصد پس انداز خانوار در ایالات متحده ، که مسئول مصرف جهانی است ، 25.7٪ (از سه ماهه دوم سال 2020) است. قبل از کرونا 19 طبیعی بود که این عدد زیر 10 درصد باشد. به این معنا تفسیر می شود که پس از انباشت پول کافی برای مصرف انباشته شده است. انتظار می رود تقاضا بهبود یابد و سرمایه گذاری و تولید نیز بهبود یابد. در کشورهایی مانند کره ، که کالاهای واسطه ای مورد نیاز برای تولید را صادر می کنند ، صادرات تا قبل از تاج 19 بهبود یافته است. در مقایسه با سال 2020 ، که حداقل بدترین نرخ رشد را نشان می دهد (-4.2، ، پیش بینی شده توسط سازمان برای همکاری اقتصادی و توسعه (OECD)) ، شاخص های اقتصادی در سال 2021 بهبود می یابد.

سرعت بهبود اقتصادی واقعی کند به نظر می رسد

با این حال ، بعید است که اقتصاد واقعی خیلی زود بهبود یابد. از قضا ، من معتقدم که بازار دارایی بهتر خواهد شد. با این حال ، “دلیل قوی بودن بازار سهام علیرغم کرونا 19 به دلیل اجرای فعال سیاست های دولت و بانک مرکزی و آزادسازی نقدینگی است” (نقدینگی غنی Daeshin Secures از قدرت دارایی های پرخطر پشتیبانی می کند). اقتصاد واقعی معنای زیادی نداشت. در عوض ، اقتصاد واقعی نباید آنقدر داغ باشد که بتواند وقت ما را کاهش دهد تا سیاست های بیش از حد تخفیف را کاهش دهد. در صورت بروز تورم ، کاهش سیاست های پولی به تورم دامن می زند. وقتی نرخ بهره بالا می رود ، افزایش کسری بودجه باعث می شود دولت تقاضای بازار را کاهش دهد. این تناقضی است که روزی همراه با بهبود اتفاق خواهد افتاد ، اما هرچه بهبود اقتصادی کندتر شود ، مسئله کندتر خواهد بود. فضایی که می توانید “ما هنوز به سیاست های بیشتری نیاز داریم” فریاد بزنید نسبت به محیطی که اقتصاد واقعی در حال بهبود است ، برای بازار دارایی بهتر است. واقعیت (اقتصاد واقعی) هرچه باشد ، این باور که همیشه خوب است بازار دارایی را به عنوان یک کل احاطه کرده است.

شماره 2. تعادل حساس همراه با اضطراب

روزهای مبهمی که به نظر می رسد در حال بهبود هستند ، اما شما نمی توانید تضمین کنید که چه مقدار بهبود می یابد ، عدم اطمینان را با امید و افزایش قیمت دارایی پر می کنید. تا کی می توان ایمان عجیبی را حفظ کرد؟ این یک واقعیت است. اینکه بگوییم این چیزها خوب است و این چیزها خوب است مثل این است که بگوییم این چیزها خوب است و این چیزها خوب است. اگر بهبود اقتصادی خیلی کند باشد ، این یک مشکل محسوب می شود. حتی اگر بازی داغتر از حد انتظار باشد. تفاوت بین خوش بینی و اضطراب نفس گیر است. از طریق کرونا 19 ، دولت ها ، افراد و مشاغل بدهی های کلانی داشتند. در هنگام بدهی ، بازار به شدت در برابر نوسانات کوچک یا سرنخ واکنش نشان می دهد. حتی یک ضرر جزئی نیز فراتر از آمار من یک فاجعه است. تعادل مبهم تعادل حساس است. دولت و بانک مرکزی هنوز به این ترس اطمینان می دهند که اقتصاد می تواند ناگهان سیاست های مالی و نقدینگی را کاهش دهد. فدرال رزرو ایالات متحده (فدرال رزرو) گفته است تا زمان پیشرفت چشمگیر بیشتر در زمینه اهداف اشتغال کامل و ثبات قیمت ، خرید اوراق قرضه دولتی و اوراق بهادار رهنی را کاهش نخواهد داد. (بیانیه کمیسیون بازار آزاد فدرال (FOMC) در دسامبر 2020. ج) اکثر اعضای بانک فدرال نرخ بهره پایین (0.25٪) را در سطح فعلی تا سال 2023 مناسب می دانند. اگر رشد اقتصادی (تورم) جامد (عادی) ادامه یابد ، افزایش ناچیز نرخ سود اسمی مشکل بزرگی نیست. نرخ بهره واقعی (نرخ تورم اسمی نرخ بهره) در حال سقوط است یا حفظ می شود و به نظر می رسد جا برای سیاست های مالی وجود دارد. كنگره آمریكا یك بسته محركی اضافی (به ارزش 900 میلیارد دلار) را تصویب كرده است كه 600 دلار (حدود 650،000 دلار درآمد) به خانوارها می دهد. این مبلغ کمتر از پرداخت 2000 دلار (حدود 2.17 میلیون دلار درآمد) پشتیبانی شده توسط حزب دموکرات ایالات متحده است. هنوز هم در سطح “اثر محرک اقتصادی در لایحه کاهش فاجعه کم است” ارزیابی می شود (خبر خوب کره سرمایه گذاری و اوراق بهادار در پایان سال). همچنان نیاز به توجیه نیاز به اقدامات تشویقی اقتصادی سختگیرانه تر وجود دارد. حزب دموکرات با انتخابات سنای ایالات متحده در جورجیا اداره و کنگره را به دست گرفت.

یک “توازن حساس” که توسط دولت و بانک مرکزی پشتیبانی می شود

البته بر خلاف این وضعیت ، در هر لحظه می توان بازار را در پاسخ به هر حرکت کوچک دولت و بانک مرکزی متزلزل کرد. اگر سرعت تغییر سیاست ها و سرعت بهبود اقتصادی حتی اندکی از همگام شود ، می تواند بدبین شود ، گویی که تغییر کرده است. این یک تعادل نامشخص است. هرکسی بدهی دارد و فقط به سیاست نگاه می کند ، اکنون بسیار حساس است.

شماره 3. بهبود درد

بازار دارایی مشغول سیاست ها و فشارهایی است اما همه اینها بی ثبات و پوچ است. فکر می کنم خطر واقعی را از دست دادم. کرونا 19 که تصور می شد در سه ماه و نیم به پایان می رسد ، یک سال به طول می انجامد. برای کسی درد جبران ناپذیری باقی می ماند. آیا امکان دارد آنها فراتر از بهبود اقتصادی یا نگهداری اقتصادی “بزرگ شوند” در حالی که رنج و درد آنها یکسان باقی مانده است؟ اگر چنین باشد ، پس از بهبود چه اتفاقی خواهد افتاد. یک سال کرونا 19 ، بیکاری موقتی که فکر می کردم به حالت اولیه خود بازگردد ، به بیکاری دائمی تبدیل شد. تعداد بیکاران بلند مدت در ایالات متحده در اکتبر 2020 به 3.7 میلیون نفر رسید. این دو برابر آوریل است (بانک کره ، “تمرکز بر اقتصاد جهانی 2020-43”) به عبارت دیگر ، مشاغل افراد آسیب پذیر ناپدید شده است. از ایجاد شغل تا یافتن شغل ، شما باید از ابتدا شروع کنید. علاوه بر این ، بدهی خانوارها نیز افزایش یافت. به احتمال زیاد شخصی است که پس از از دست دادن شغل خود “ترس” را مدیون است که با یادآوری یک سال حفاری و تأمل در وضعیت خود آموخته است. “در روند گسترش و پاسخ به کرونا 19 ، بیکاری ، کاهش درآمد و محدودیت در فعالیت های اقتصادی و اجتماعی ، روندهای گریز از خطر را تشدید می کند. پیش انگیزه های پس انداز در حال افزایش است. “تقاضا بدون بازسازی افراد آسیب پذیر ، که تمایل به مصرف بیش از سرمایه گذاری یا پس انداز دارند ، به راحتی احیا نمی شود و شرکت های حاشیه ای نیز بسیار ناخوشایند هستند. به دلیل کرونا 19 ، یک بحران اقتصادی منحصر به فرد بدون کاهش بدهی از طریق تجدید ساختار و خروج از شرکت های حاشیه ای تجربه کرده است. در عوض ، آنها به شرکت های حاشیه ای کمک کرده اند تا به راحتی از بدهی خارج شوند ، اما بازماندگان بدهی های حاشیه ای کارایی کلی اقتصاد را کاهش می دهند. با آنها چه باید کرد اگر شما فقط آن را خراب کنید چه می کنید؟ علاوه بر این ، شخصی شغل خود را از دست می دهد. درآمد و اقتصاد خود را در قراردادهای مشترک از دست می دهد. مهمتر از همه ، درگیری های اجتماعی افزایش می یابد. کاهش بدهی (تغییر ساختار) ، انتخاب آنچه برای کمک و چه چیزی برای دور انداختن ، کل جامعه را به هرج و مرج می کشاند. “درگیری های سیاسی زیادی وجود نداشت ، زیرا بقا هدف مشترک در سال 2020. از سال 2021 فرصتی برای کشف درگیری سیاسی علیه بازماندگان طولانی مدت وجود دارد ve “(چشم انداز اقتصادی 2021 سامسونگ فیوچرز)

شماره 4. مسائل آشنا دوباره با هم برخورد کردند

بازار دارایی می تواند خوش بین باشد ، معتقد است که قدرت سیاست ، نقدینگی و واکسیناسیون تاکنون از بدترین موارد جلوگیری کرده است. اما پس؟ بانک فدرال پیش بینی کرده است که اقتصاد ایالات متحده در سال 2021 4.2٪ رشد خواهد کرد ، اما نرخ رشد بلند مدت (تولید ناخالص داخلی واقعی) 2023 1.8٪ خواهد بود. این میزان از نرخ رشد 2011-2019 (2.3٪) ، که نگرانی در مورد رشد ساختاری پایین را دارد ، کمتر است. اگرچه این روند تا حدی بهبود خواهد یافت که رشد منفی سال 2020 را که بسیار شدید بود پر کند ، اما انتظار می رود روند آهسته اقتصادی ادامه یابد.

نابرابری بیشتر و افزایش بدهی

آینده ای کند را تصور کنید. در پس زمینه تکثیر کرونا 19 ، قیمت برخی دارایی ها به شدت جهش کرد و آنها همچنین از ظهور صنایع جدید مانند غیر حضوری و زیست محیطی استقبال کردند. سرانجام ، واکسنی تولید و محتوای آن جمع آوری شد. نرخ بهره هنوز کم است. با این حال عجیب است که در کل اقتصاد واقعی هیچ نشاط وجود ندارد. تقاضا زندگی نمی کند. مهمتر از همه ، توانایی تکمیل و حفظ سیاست ها در حال نشان دادن یک تهدید است. “سیاست های متناسب با طبقه آسیب پذیر متاثر از کرونا 19 را به شدت اجرا کنید” (OECD ، دسامبر 2020. چشم انداز اقتصادی) ، “واکسن ها مسیر رشد هستند این ممکن است پیش شرط بهبودی باشد ، اما ممکن است شرط کافی نباشد” (” مطالعه موسسه مدیریت مالی هانا (بازیابی واکسن کرونا فقط برای بهبودی دشوار است). واقعیت کسانی که از جهنم “یک سال کرونا 19” جان سالم به در برده اند و هنوز هم زخم خورده اند می تواند به نگرانی جدی برای بازار دارایی تبدیل شود (و نه فقط محرک سیاست امداد رسانی). ما به آنچه قبل از کرونا 19 دیده بودیم ، نگرانی های مشهور در مورد قطبش و رشد کم ساختاری ناشی از آن بازگشتیم (1299 پوند “نشانه های بهبود اقتصادی واقعی توسط کرونا متوقف شد”). در طول سال گذشته ، ویروس کرونا فقط این واقعیت را تغییر داده است که طبقه آسیب پذیر درآمد خود را کاهش داده ، کار خود را به دلیل تغییر در ساختار صنعتی از دست داده ، نابرابری را به دلیل افزایش قیمت دارایی افزایش داده و بدهی را عمیق تر و به میزان بیشتری افزایش داده است. از بانگ جون هو ، خبرنگار ستاد [email protected]

<한겨레21>لطفا همراه باشید

با قدرت اسپانسرها و مشترکان ساخته شده است. روزنامه نگاری با کاهش شدید درآمد تبلیغات در بحران است. فقط مالی مستقل چهره جامعه ما را آشکار می کند و منجر به گزارش های عمیق می شود که جامعه بهتر را پیشنهاد می کند. ما انتظار داریم اسپانسرها روی ارزش و آینده سرمایه گذاری کنند.

سوال
بخش نشر و بازاریابی Hankyoreh 21 (0243-710-0543)
پشتیبانی می کند
https://cnspay.hani.co.kr/h21/support.hani
اشتراک در
http://bit.ly/1HZ0DmD
برنامه تلفنی (پرداخت ماهانه موجود است) 1566-9595



دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *